카카오게임즈, 1분기 실적 기대 이하 전망…목표가↓-SK증권

송고 2024.04.23 08:04 | 수정 2024.04.23 08:05
EBN 최수진 기자 (csj890@ebn.co.kr)

[제공=카카오게임즈]

SK증권은 카카오게임즈에 대해 출시 예정작이 다수 대기 중인 점은 긍정적이나 퍼블리싱 작품이 많아 지급수수료와 마케팅비 집행이 계속 수반되는 점이 부담스럽다며 투자의견 중립을 유지하고 목표주가를 2만3000원으로 하향한다고 23일 밝혔다.

SK증권은 카카오게임즈의 1분기 실적에 대해 매출액 2571억원, 영업이익 120억원을 기록할 것으로 전망했다. 영업이익은 시장 전망치를 하회하는 규모다.

남효지 SK증권 연구원은 “2월 27일 출시한 ‘R.O.M.’이 국내 최고 매출 2위, 대만 3위를 기록하며 견조한 성과를 보였지만 ‘오딘’, ‘아레스’, ‘아키에이지 워’ 등 기존 MMORPG 매출 감소로 전체 매출 증가가 크지 않다”며 “영업비용은 2451억원으로 ‘R.O.M.’ 관련 마케팅비와 지급수수료 증가를 반영했다”고 설명했다.

이어 “신작 출시 연기 및 기존작 해외 확장 시기 변경으로 기존 추정치대비, 2024년 연간, 2025년 연간 지배주주순이익 예상치를 각각 58.8%, 36.8% 하향한다”며 “매크로 상황에 따른 비게임 부문의 실적 변동성이 높아 가시성이 떨어진다는 점 또한 우려 요인”이라고 덧붙였다.

SK증권은 카카오게임즈가 지속 강조해왔던 플랫폼 다각화, 해외 매출 증대를 하반기부터 순차적으로 확인할 수 있을 것으로 내다봤다.

카카오게임즈는 ‘R.O.M.’ 이후 상반기 라인업으로는 라이온하트스튜디오의 ‘Project V’와 ‘아키에이지 워’ 대만·일본 출시, 하반기에는 ‘가디스오더’, ‘오딘’의 북미·유럽 출시, 서브컬쳐 신작 ‘Project C’와 3종의 PC 신작을 준비하고 있다.

남 연구원은 “R.O.M. 초기 일평균은 8억원으로 추정되고 현재 서버 수와 콘텐츠 업데이트 속도를 감안하면 매출 하향 속도가 빠르진 않을 것”이라며 “비게임 부문에서는 올해 신제품과 해외 시장 확장을 준비하고 있어 3분기부터 매출 회복을 전망한다”고 말했다.

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